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有色金属行业:流动性改善 中性偏乐观生活

发布时间:2019-04-15 19:57:33 阅读: 来源:冲压模厂家

基本金属:基本面一般,流动性改善

  2011年全年精铜进口同比略有下滑,12月同比大增或因融资铜所致,中国基本面转暖尚需验证。美国经济数据继续向好,房地产市场继续回暖,有利于拉动金属消费,但短期效果仍未显现。而宏观面,流动性较年前明显缓解,美欧央行继续释放流动性,金融属性最强的铜或将受益。

  黄金及贵金属:谨防回调

  因美联储延长低利率政策期限以及欧洲央行提供长期低息贷款,1月份金价大幅上涨超过10%.此外,美国经济的持续复苏,特别是就业市场的改善刺激美元而打压黄金。因此,金价未来短期走势将取决于流动性的宽紧程度以及美国复苏进程,美国复苏的确定性较高,而流动性的宽紧取决于欧债危机的进展,我们倾向于判断欧债危机短期内崩溃的可能性不高,但受制于不能完全排除的可能,流动性短期内难以继续快速宽松。

  稀有小金属:稀土或以见底,可增加配置

  进入1月份后,稀土价格止跌。WTO的裁决不会对稀土价格造成不利影响,因去年出口配大幅过剩。稀土专用发票如果一旦推出,稀土价格或将受益。莱纳斯马来西亚冶炼厂的投产或将中期改变轻稀土供应格局,配置上推荐更为保险的重稀土。此外,继续看好供给受限,资源有限的稀有小金属----钨、锑小金属。

  有色金属新材料:未来高速增长

  长期看好新材料板块以及相关个股,“十二五”期间新材料期间增速将明显高于其他子行业。短期而言,我们继续推荐相对而言业绩支撑比较稳固的铝加工板块。我们认为高端工业铝型材较为乐观,一方面原料成本压力有所缓解,一方面下游需求较好,继续推荐。

  投资组合建议

  整体我们仍然维持有色金属行业中性评级,因基本面的改善仍旧需要更多数据验证,且反弹两周后需要整固。但同时,在中性基础上,我们的观点较去年12月份之初多了份乐观,主要基于流动性环境的改善,国内国外的流动性均较去年四季度宽松。基于此逻辑,我们推荐稀土、黄金板块。本周我们推荐组合包括辰州矿业、包钢稀土、铜陵有色、中科三环、利源铝业。

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