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2012年国内油脂期现价格并不乐观菜籽油-【zixun】

发布时间:2021-10-12 17:14:27 阅读: 来源:冲压模厂家

2012年国内油脂期现价格并不乐观_菜籽油

Foodjx导读:基于全球豆油供需基本面和国内供需分析,结合2012年严峻复杂宏观经济环境影响,2012年全球和国内油脂价格并不乐观。 预计2011/12年度国内豆油期现价格在7600-10000元/吨的价格区间。 首先,从基本面来看,产量增速小幅大于消费增速,导致库存消费比有所上调;同时结合恶劣的宏观关键,市场整体上回处于弱势。但由于农产品的成本属性,导致其但下跌空间相对有限。结合豆油的成本支撑因素,我们认为2012年豆油底部大致在7600-8000元/吨附近。而顶部受制于宏观经济发展和南美大豆后期产量的变数,如果后期南美大豆正常产量,我们判断顶部在9600-10000关口附近。 其次,我们结合货币因素考虑。2012年全球经济形势不好的情况下,美元作为避险货币,仍是市场首选,结合美国经济和未来美元政策,市场资金将继续倾向于回流至美国。对于人民币,美国将继续加大对人民币升值的压力,人民币后期将继续升值,而人民币升值意味着进口成本的降低。根据目前中国的汇政策,未来一年内,人民币升值空间大致在3%-5%,这也就意味着豆油实际进口价格至少降低5%以上。市场价格重心也将下移。 再次,我们从季节性规律来解读,每年豆类油脂季节性规律较为明显,每年春节之后(2-3月),商品进入调整,然后震荡;历年5-6月为上半年阶段性高点,6-9月份商品进入底部震荡;9月份之后,受消费需求上涨影响,又将出现阶段性上涨行情。 预计国内棕榈油期限价格在7000-9000元/吨价格区间。 首先从供需情况看,全球棕榈油库存仍处于高位;库存消费比达到11.665,厄尔尼诺天气持续性还有待考察,一旦天气情况比我们所想象的好很多,东南亚棕榈油在2012/13年度产量大幅增加,将导致库存进一步增加;而同时一旦全球经济形势进一步恶化,原油重挫,那么生物能源将亏损,棕榈油消费需求进一步抑制,库存仍将扩大。 其次,从国内情况来看,食品安全监管将加剧棕榈油消费低迷;目前国内棕榈油精炼工厂不多,还没办法做到大规模精炼,消费的抑制和港口高库存,令企业销售不畅,加重盘面套保盘,不利于价格的上涨。 第三,从季节性规律解读,4月底,5月初是棕榈油价格阶段性高点,一般而言,企业在该阶段应做好套保准备;同时9月份是季节性的相对低点。此刻企业可做好买基差准备。从技术图形分析,未来棕榈油价格底部应该在7000-7400元/吨;价格高点大致在8800-9000元/吨。 预计菜籽油油现货和期货价格维持在8500-10200元/吨价格区间。 首先,从基本面来看,无论是国内还是国外,消费增速远大于产量增速,库存消费比进一步下调至2.3%;同时农产品的成本属性,导致其但下跌空间相对有限。 再就是中国的国家收储,政策对市场的支撑作用较大,在商品价值背离时刻,回归商品本身是时间问题。结合我们对2012年国储菜籽托市成本和市场投机力量,认为菜籽油底部在8500左右,但高点受到经济形势影响,维持10200元/吨高位。企业应该积极在适当时刻介入保值。 再次,我们从季节性规律来解读,每年菜油季节性规律较为明显,11-1月,一般而言,介入上涨周期;2-3月震荡;3-5月开始回调,然后5-6月冲高,7-9月下跌。

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